香港廣大特材：致力于先進(jìn)鋼鐵材料制造商

2020年2月11日廣大特材（688186）正式開啟掛牌交易。作為一家以高品質(zhì)特種合金材料為核心業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，且歸屬于國(guó)家重點(diǎn)扶持的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)下的“先進(jìn)鋼鐵材料”產(chǎn)業(yè)，此次上市，廣大特材擬募集資金6.90億元，分別用于特殊合金材料擴(kuò)建項(xiàng)目、新材料研發(fā)中心項(xiàng)目等。

核心產(chǎn)品市場(chǎng)地位突出

凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率近70%

廣大特材主營(yíng)業(yè)務(wù)為特殊鋼材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為齒輪鋼、模具鋼，而齒輪鋼主要應(yīng)用于新能源風(fēng)電、軌道交通、機(jī)械裝備等領(lǐng)域，模具鋼則主要應(yīng)用于工業(yè)模具制造。據(jù)公司招股說明書顯示，在新能源風(fēng)電領(lǐng)域，我國(guó)作為全球最大的陸上風(fēng)電市場(chǎng)之一，2015年新增裝機(jī)容量就達(dá)到歷史高點(diǎn)，2018年新增裝機(jī)容量更是達(dá)到165.5萬(wàn)千瓦，同比增長(zhǎng)了42.7%。軌道交通領(lǐng)域方面，行業(yè)發(fā)展也處于重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，根據(jù)《“十三五”現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系發(fā)展規(guī)劃》，2020年全國(guó)鐵路營(yíng)業(yè)里程將達(dá)到15萬(wàn)公里，其中高速鐵路3萬(wàn)公里。同時(shí)隨著新型城鎮(zhèn)化、城市群建設(shè)進(jìn)程不斷加快，城市軌道交通發(fā)展十分迅速，2020年城市軌道交通運(yùn)營(yíng)里程將達(dá)到6000公里，較2015年增長(zhǎng)已近一倍。而全球機(jī)械裝備行業(yè)也已進(jìn)入到了全新發(fā)展階段，預(yù)計(jì)2021年全球機(jī)械裝備市場(chǎng)規(guī)模將增長(zhǎng)到2622億美元，增長(zhǎng)空間巨大。在模具鋼領(lǐng)域方面，根據(jù)中國(guó)模具工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2017年我國(guó)模具銷售額為1890億元，預(yù)計(jì)到2020年模具銷售額將達(dá)到2188億元，這意味著作為模具制造的重要材料，國(guó)內(nèi)模具鋼行業(yè)也將實(shí)現(xiàn)迅速發(fā)展。且值得一提的是，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類2018》，廣大特材所屬特鋼產(chǎn)業(yè)屬于“新材料產(chǎn)業(yè)”下的“先進(jìn)鋼鐵材料”行業(yè)，其中風(fēng)電齒輪鋼、鐵路機(jī)車齒輪鋼、塑料模具鋼在《戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》中列為先進(jìn)鋼鐵材料中的“重點(diǎn)產(chǎn)品”，對(duì)保障國(guó)家重大工程建設(shè)、提升裝備制造水平、促進(jìn)節(jié)能減排和相關(guān)應(yīng)用領(lǐng)域技術(shù)升級(jí)都具有重要意義。

由此，我們可以看到，廣大特材核心產(chǎn)品各個(gè)下游領(lǐng)域都具有很好的發(fā)展前景，同時(shí)憑借廣大特材自身領(lǐng)先的技術(shù)水平，在現(xiàn)有核心產(chǎn)品領(lǐng)域，公司幾乎都擁有了較高的市場(chǎng)占有率，據(jù)招股說明書顯示，2018 年廣大特材齒輪鋼材料國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為5.12%，其中在新能源風(fēng)電領(lǐng)域，公司成功成為全球市場(chǎng)份額前三大風(fēng)電齒輪箱企業(yè)的合作商，2018 年其風(fēng)電齒輪鋼全球市場(chǎng)占有率更是高達(dá)14.50%；在軌道交通領(lǐng)域，廣大特材也成為了中國(guó)中車主要齒輪鋼材料提供商之一，2018年公司軌道交通齒輪鋼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率則高達(dá)23.69%；在模具鋼產(chǎn)品方面，廣大特材2018年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率也超過了10%?；诠镜暮诵漠a(chǎn)品在各細(xì)分領(lǐng)域均占據(jù)了重要市場(chǎng)地位，廣大特材的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也相應(yīng)地呈現(xiàn)出了高速增長(zhǎng)之勢(shì)。據(jù)公開資料顯示，2016年到2018年，廣大特材營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到了8.71億元、11.27億元和15.07億元，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)31.58%，同期公司凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)了4701.74萬(wàn)元、8650.17萬(wàn)元、13437.89萬(wàn)元，復(fù)合增長(zhǎng)率更是高達(dá)69.06%，同期公司毛利率也平均達(dá)到了近24%，幾個(gè)數(shù)據(jù)指標(biāo)均高于行業(yè)平均水平，這也直接表明廣大特材在行業(yè)內(nèi)具有非常強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

重點(diǎn)布局特殊合金領(lǐng)域

產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用成果已顯現(xiàn)

據(jù)招股說明書顯示，2016年廣大特材正式進(jìn)入高溫合金等特殊合金領(lǐng)域，并將該方向作為未來重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品方向。據(jù)了解，我國(guó)高溫合金行業(yè)已步入高速發(fā)展時(shí)期，預(yù)計(jì)2020年我國(guó)年均需求將達(dá)到4萬(wàn)噸，年平均增長(zhǎng)率接近20%，市場(chǎng)空間更將超過200億元，此外，公司其他特殊合金中的耐蝕合金也在快速發(fā)展，根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息發(fā)布的報(bào)告預(yù)測(cè)，到2020年我國(guó)耐蝕合金市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到116億元左右。同時(shí)，廣大特材未來重點(diǎn)發(fā)展的高溫合金、特種不銹鋼等特殊合金主要應(yīng)用于航空航天、核能電力、海洋石化裝備等諸多領(lǐng)域，其中在航空航天領(lǐng)域，我國(guó)民用、軍用航空市場(chǎng)需求持續(xù)強(qiáng)勁，發(fā)展市場(chǎng)空間可期；在核能電力領(lǐng)域，核電技術(shù)成熟發(fā)展也大力促使核電裝機(jī)容量的逐年攀升，而核電裝備國(guó)產(chǎn)化必將帶來大量材料的進(jìn)口替代；在海洋石化裝備領(lǐng)域，海洋石化快速發(fā)展勢(shì)必也將拉動(dòng)油氣開發(fā)裝備全球市場(chǎng)份額擴(kuò)大。

基于政策支持和技術(shù)突破雙重利好的情況下，廣大特材成功開啟特殊合金產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用和批量生產(chǎn)，相應(yīng)產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)了收入的不斷大幅增長(zhǎng)，據(jù)招股說明書顯示，2017年到2019年上半年，廣大特材高溫合金銷售規(guī)模分別達(dá)到了188.54 萬(wàn)元、608.29 萬(wàn)元和1081.55萬(wàn)元，同期公司耐蝕合金銷售規(guī)模也分別實(shí)現(xiàn)了87.97萬(wàn)元、410.45萬(wàn)元和2321.94萬(wàn)元，均實(shí)現(xiàn)了快速且大幅增長(zhǎng)。可以預(yù)見的是，隨著部分產(chǎn)品逐步完成試制、認(rèn)證，公司重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品未來勢(shì)必將取得持續(xù)快速的增長(zhǎng)。而且，隨著廣大特材生產(chǎn)管理效率的不斷提升，以及采購(gòu)、生產(chǎn)組織、設(shè)備和工藝等各環(huán)節(jié)過程控制能力的不斷增強(qiáng)，其產(chǎn)品成本和運(yùn)營(yíng)成本優(yōu)勢(shì)也將得到不斷鞏固，這也為廣大特材高溫合金等特殊合金產(chǎn)品的高性價(jià)比提供了保障。此外，依托現(xiàn)有核心產(chǎn)品領(lǐng)域核心技術(shù)的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合未來重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)性能需求，當(dāng)前公司已形成8項(xiàng)核心技術(shù)，使得公司在未來重點(diǎn)發(fā)展產(chǎn)品領(lǐng)域的核心技術(shù)均來源于公司自主研發(fā)。且非常值得一提的是，此次廣大特材上市募集資金的投資項(xiàng)目主要為“特殊合金材料擴(kuò)建項(xiàng)目”和“新材料研發(fā)中心項(xiàng)目”，其中，“特殊合金材料擴(kuò)建項(xiàng)目”擬購(gòu)置國(guó)內(nèi)外先進(jìn)設(shè)備，建設(shè)特殊合金產(chǎn)品生產(chǎn)線，主要用于生產(chǎn)高溫合金、耐蝕合金、超高強(qiáng)度鋼、超高純不銹鋼等特殊合金產(chǎn)品，該項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)將為廣大特材新增特殊合金產(chǎn)品產(chǎn)能3700噸，進(jìn)一步為公司未來持續(xù)高增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)穩(wěn)健的發(fā)展基礎(chǔ)。

領(lǐng)先技術(shù)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代

高端戰(zhàn)略品牌效應(yīng)明顯

通過十多年漸進(jìn)的技術(shù)創(chuàng)新積淀，廣大特材早已形成了較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力。目前，公司成功擁有核心技術(shù)12項(xiàng)，涵蓋熔煉、成型、熱處理等決定材料性能及穩(wěn)定性的各項(xiàng)核心關(guān)鍵工藝，另外，公司還獲得了發(fā)明專利19項(xiàng)，并獲評(píng)國(guó)家火炬計(jì)劃產(chǎn)業(yè)化示范項(xiàng)目和江蘇省高新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化試點(diǎn)項(xiàng)目等，其產(chǎn)品更榮獲了國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品和高新技術(shù)產(chǎn)品認(rèn)定等。這一系列榮譽(yù)的獲得，也使得廣大特材在部分細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域形成了絕對(duì)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，甚至在部分鋼種方面已經(jīng)接近甚至達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，并在特定領(lǐng)域開始逐步替代高端進(jìn)口材料，如公司高鐵鍛鋼制動(dòng)盤材料目前已成功實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)外產(chǎn)品的替代，目前其正在大力發(fā)展的特殊合金材料也將逐步在軍工裝備、航空航天、核能電力等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)對(duì)進(jìn)口材料的替代，超高純不銹鋼產(chǎn)品也已在半導(dǎo)體芯片裝備制造領(lǐng)域應(yīng)用，與國(guó)外企業(yè)展開正面競(jìng)爭(zhēng)。此外，據(jù)公開資料顯示，特殊鋼牌號(hào)眾多，規(guī)格繁雜，截至目前世界上有近2000個(gè)特殊鋼牌號(hào)、約50000個(gè)品種規(guī)格，而且特殊鋼下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，不同應(yīng)用領(lǐng)域的不同部件對(duì)特殊鋼的要求又各不相同，為高效滿足下游客戶眾多個(gè)性化的需求，廣大特材也早已具備了很強(qiáng)的定制化研發(fā)設(shè)計(jì)及生產(chǎn)能力。對(duì)此，廣大特材也表示，未來公司將定位于先進(jìn)鋼鐵材料制造商，聚焦“小眾、中高端”產(chǎn)品市場(chǎng)。

而基于公司領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，很多客戶都主動(dòng)與廣大特材進(jìn)行了接洽、交流，尤其是計(jì)劃購(gòu)置高端材料而國(guó)內(nèi)沒有配型產(chǎn)品時(shí)。據(jù)招股說明書顯示，如今的廣大特材已與各產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域中的優(yōu)質(zhì)客戶形成了直接穩(wěn)定的合作關(guān)系，其中包括軌道交通領(lǐng)域的中國(guó)中車集團(tuán)所屬單位等，新能源風(fēng)電領(lǐng)域的南高齒、西門子(Siemens)、采埃孚(ZF)、明陽(yáng)智能、中國(guó)東方電氣集團(tuán)所屬單位等，軍工核電領(lǐng)域的中船重工集團(tuán)所屬單位、上海電氣所屬單位，航空航天領(lǐng)域的中國(guó)航天科工集團(tuán)和中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)所屬單位等，機(jī)械裝備領(lǐng)域的雅凱集團(tuán)(Jacquet)、蒂森克虜伯(thyssenkrupp)、奧鋼聯(lián)(IS)等，還包括模具制造領(lǐng)域的華威模具、科佳模具等。而通過對(duì)各領(lǐng)域龍頭企業(yè)的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，廣大特材在行業(yè)內(nèi)也繼而形成了很好的品牌效應(yīng)，并據(jù)此吸引了一批又一批的優(yōu)質(zhì)客戶，這也為公司客戶規(guī)模的持續(xù)高質(zhì)量拓展提供了有力的保證。

對(duì)于公司未來長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展規(guī)劃，廣大特材表示，公司將立足于齒輪鋼、模具鋼等現(xiàn)有核心產(chǎn)品，持續(xù)推動(dòng)工藝、技術(shù)、管理創(chuàng)新，并通過新產(chǎn)品開發(fā)及工藝創(chuàng)新，不斷推出性能、質(zhì)量更加優(yōu)異的特鋼產(chǎn)品，尤其是高溫合金、超高強(qiáng)度鋼、耐蝕合金、超高純不銹鋼等特定領(lǐng)域應(yīng)用的特殊合金材料產(chǎn)品，從而使自身穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)高端化戰(zhàn)略，最終成為行業(yè)領(lǐng)先的先進(jìn)鋼鐵材料制造商。

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