寧夏多企業(yè)加入口罩生產！伊朗衛(wèi)星發(fā)射失??！短期市場情緒悲觀，鐵礦還要延續(xù)弱勢？

2月10日，國內期市收盤漲跌不一，農產品領漲，豆一漲超3%，豆二漲超2%，菜粕、雞蛋、豆粕漲近1%，白糖盤中上演過山車行情，沖高回落；棕櫚油尾盤走跌，跌逾1%；能化品走勢分化，原油跌超1%，橡膠、尿素飄紅；基本金屬多數下跌，滬鋅跌超1%，滬鉛、滬銅跌近1%。

消息快訊

1、 據CME“美聯儲觀察”：美聯儲3月維持當前利率在1.50%-1.75%區(qū)間的概率為88.9%，降息25個基點的概率為11.1%；到4月維持當前利率在1.50%-1.75%區(qū)間的概率為68.0%，降息25個基點的概率為29.4%，降息50個基點的概率為2.6%。

2、伊朗9日未能將“勝利”號衛(wèi)星送入預定軌道，衛(wèi)星發(fā)射失敗。伊朗通過自主研發(fā)的“鳳凰”號火箭搭載“勝利”號衛(wèi)星進行發(fā)射，但衛(wèi)星未能加速至進入預定軌道所需速度。聲明說，伊朗太空專家將分析數據、修正錯誤，準備下一次發(fā)射。

3、新冠肺炎消息發(fā)布以來，投資者對石油需求放緩的擔憂導致國際油價持續(xù)下跌。自2020年1月初至今，國際原油期貨價格累計下跌了20%以上。不過，市場出現超跌跡象之后，多種利好因素有望推動國際油價出現趨勢性反彈。

4、受國資委委托，我國最大的醫(yī)衛(wèi)用材料供應商中國石油化工股份已經宣布開始生產口罩。據粗略統(tǒng)計，目前還有比亞迪股份、寶駿汽車、富士康、爹地寶貝等公司迅速轉變生產線，跨界加入生產口罩的隊伍。根據上述企業(yè)宣布的產能數據統(tǒng)計，預計2月底，口罩日產能有望提升六成。

5、馬來西亞棕櫚油局今日公布數據顯示，1月棕櫚油產量環(huán)比下滑12.6%至117萬噸，預期為113-124萬噸；庫存環(huán)比下滑12.7%至176萬噸，預期為167-178萬噸；出口環(huán)比下滑13.2%至121萬噸，預期為128萬噸；進口環(huán)比下滑30.88%至8.5萬噸。

焦點透視

華泰證券研究所聯席負責人張光耀認為，宏觀、產業(yè)、A股市場的走向，盡管受到疫情影響，會有一些短期調整，但經濟和股市運行的大邏輯未發(fā)生變化。他提醒，企業(yè)節(jié)后面臨大量復工，招工難和物流受阻可能成為短期內的棘手問題，在不影響疫情控制的前提下，合理安排勞動力的有序流動，不要一刀切地人為阻斷道路交通，打通商品和等要素的供應路徑，這不僅有利于恢復生產，同時也可避免原料和要素供給方的困難。

而渤海證券則認為，A股長期邏輯并未隨疫情的變化而改變?，F階段上證估值處于相對低位，調整壓力并不大?？紤]到疫情終將會過去，且隨著生產生活的恢復，最終消費的傾向會回歸到過去常態(tài)化的水平。A股長期邏輯并未隨疫情的變化而改變。無論A股的定位，還是資金的中長期流入趨勢都較難因為疫情的暴發(fā)而出現改變，因此目前疫情的發(fā)展并不會改變A股的中長期邏輯。

對于能化板塊而言東海資深能化分析師李婉瑩對和訊期貨表示，油價目前持續(xù)偏弱運行，布油圍繞55美金/桶波動。受到新冠病毒疫情的影響，國內原油及成品油需求相對下滑，市場擔憂情緒引發(fā)油價下跌，以沙特為首的OPEC國家提議深化減產60萬桶/日以對沖此次風險；然而俄羅斯則表示需要更多的考慮時間，導致此次技術會議未能達成進一步減產的決議。建議投資者繼續(xù)關注本周會議進展情況。

PTA方面，TA自身裝置開工負荷為86.6%，后期 PTA 累庫存總量或達到 110 萬噸以上。加工費方面，現貨加工費用目前維持在400-500元/噸的水平，但在產能擴張的當下，低加工費已成常態(tài)，我們仍舊認為極端情況下存在進一步下調空間。

乙二醇方面，當前整體開工負荷接近80%，一季度，浙江石化，恒力石化乙二醇新裝置已經處于試車階段，供應壓力顯著增大。乙二醇港口庫存方面，截至最新數據，華東主港乙二醇庫存上升22.3萬噸，目前超過70萬噸，至2月底可能繼續(xù)上升10-15萬噸左右。各生產工藝處于虧損狀態(tài)，但未到過分極端的水平。目前PTA與EG庫存上升較快，需要關注生產企業(yè)是否會根據情況調整生產計劃。本周各大城市逐步進入返工，復工狀態(tài)，也是抗疫站的決勝階段，我們建議投資者繼續(xù)關注疫情發(fā)展。

重點品種分析

鐵礦

港口現貨價格跌幅較大，青島港PB粉最新成交價為635元/噸，較節(jié)前下跌50元/噸；京唐港PB粉最新成交價648元/噸，較節(jié)前下跌57元/噸。庫存方面，符合假期特征，鋼廠庫存下降，港口庫存增加，據Mysteel數據顯示，預計節(jié)后港口庫存較節(jié)前增加約200萬噸。外礦供應方面，巴西東南部發(fā)生洪災，淡水河谷前三周產量低于預期，前三周累計有1550萬噸鐵礦石外運，發(fā)貨量遠低于2019年1月的3310萬噸。需求方面，節(jié)日期間鋼廠無采購補庫，因運輸上封港封路影響，廠內庫存普遍下降明顯，但因節(jié)前備貨足，鋼廠燒結庫存及可用天數均高于往年，目前廠內庫存仍有15天左右處于中等水平。

受疫情影響，各地推遲復工，下游需求啟動也將受到影響，鋼廠利潤不高且面臨累庫壓力的情況下將會向原料端傳導壓力，重點關注接下來兩周鋼廠補庫需求情況，以及全國運輸情況。短期受市場情緒悲觀影響，鐵礦期價偏弱運行。

甲醇

甲醇就各地開工情況來看，就各地開工情況來看，與上周情況基本一致，漲幅主要體現在山東、西北等地，兗礦國宏、新奧二期裝置重啟后，負荷陸續(xù)提升，魯西短停后恢復；其余地區(qū)開工變化有限。本周甲醇制烯烴行業(yè)開工在85%，較上周變動不大。港口及西北裝置維持前期，浙江部分裝置后續(xù)計劃2-3月份檢修，具體待跟蹤；西北多數正常，青海鹽湖停車，神華榆林檢修時間待定；魯西尚未恢復。庫存方面，截至2020年1月16日，華東、華南兩大港口甲醇社會庫存總量為60.6萬噸，較上周下將1萬噸。

春節(jié)期間雖部分甲醇企業(yè)降負或者停車，一方面因為春節(jié)期間本就交投稀少，另一方面受疫情影響，部分省份實行了嚴格的交通管制，多地有封路情況，導致多數甲醇企業(yè)庫存壓力增加明顯。另外部分下游復工時間推遲，部分傳統(tǒng)下游預計十五之后陸續(xù)恢復，基本面局勢偏弱。另外整體經濟受到影響，甲醇期貨跌停，業(yè)者心態(tài)不佳。后期仍需關注下游心態(tài)、港口庫存情況、運費水平及期貨走勢等。

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